一、中國宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升態(tài)勢不改


首先是固定資產(chǎn)投資企穩(wěn)回升態(tài)勢不改。2016年1-10月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比名義增長8.3%，增速比1-9月份加快0.1個百分點。從環(huán)比速度看，10月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長0.58%。投資結(jié)構(gòu)中，1-10月份基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長19.4%，增速與1-9月份持平，繼續(xù)高位運(yùn)行;民間固定資產(chǎn)投資同比名義增長2.9%，增速比1-9月份加快0.4個百分點;全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比名義增長6.6%，增速比1-9月份提高0.8個百分點，比上年同期加快4.6個百分點。與此同時，地方項目投資已穩(wěn)步回升至8.7%，表明地方投資提速。

從投資增長后勁來看，1-10月全國新開工項目計劃總投資同比增長21.8%，雖然增速比1-9月略有回落，但繼續(xù)處于較高水平;1-10月份，全國房屋新開工面積同比增長8.1%，增速比1-9月（6.8%）提高1.3個百分點，地產(chǎn)商拿地增速也繼續(xù)回升。即便如此，因為終端需求看好，1-10月份全國商品房銷售面積同比增長26.8%，其中住宅銷售面積增長27.0%，回籠銷售款9萬多億元，增長41.2%，遠(yuǎn)高于同期投資增速和新開工面積增速，所以10月末全國商品房待售面積比9月末減少90萬平方米，連續(xù)8個月減少。預(yù)計今后房地產(chǎn)升溫態(tài)勢難以扭轉(zhuǎn)，上漲進(jìn)一步高漲。不僅如此，預(yù)計今后決策部門將繼續(xù)發(fā)揮基建投資在穩(wěn)增長中的關(guān)鍵作用。最近一個月時間內(nèi)（2016年10月14日至11月14日），國家發(fā)改委就新批復(fù)鐵路、公路等投資項目金額超過3500億。預(yù)計今后還會繼續(xù)批復(fù)，由此保持投資增長后勁。
其次是工業(yè)生產(chǎn)企穩(wěn)回升態(tài)勢不改。2016年10月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長6.1%，（扣除價格因素），與9月份持平。10月份規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長0.50%。1-10月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.0%，由此推動工業(yè)企業(yè)盈利增加。1-9月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤同比增長8.4%，與1-8月份持平，比上年同期加快0.5個百分點。9月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨同比下降0.8%，連續(xù)6個月下降。從發(fā)展趨勢來看，10月份發(fā)布的兩大PMI指數(shù)亦共同揚(yáng)升，穩(wěn)居50榮枯線上方，顯示中國經(jīng)濟(jì)回暖勢頭明顯。

最后是出口貿(mào)易企穩(wěn)回升態(tài)勢不改。10月份全國出口總額下降3.2%，降幅比上月收窄2.4個百分點;進(jìn)口8606億元，增長3.2%，增速比上月加快1.0個百分點。繼續(xù)呈現(xiàn)出口降幅收窄，進(jìn)口增速加快趨勢。總而言之，拉動國內(nèi)鋼材需求的三大引擎動力趨向增強(qiáng)。


二、美國經(jīng)濟(jì)增長開始提速

今年以來，美國經(jīng)濟(jì)保持復(fù)蘇勢頭。美國商務(wù)部公布數(shù)據(jù)顯示，2016年三季度美國經(jīng)濟(jì)（GDP）增速按年率計算增長2.9%，創(chuàng)下2年新高，顯示美國經(jīng)濟(jì)正在加快復(fù)蘇。現(xiàn)在市場預(yù)期美聯(lián)儲極有可能在2016年12月份再次加息。在不嚴(yán)重誤判經(jīng)濟(jì)形勢的前提下，如果美聯(lián)儲如期加息，那就意味著美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭獲得鞏固。

美國新總統(tǒng)特朗普上臺施政后，市場普遍預(yù)測今后美國的大政方針，將優(yōu)先考慮美國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長，實現(xiàn)美國經(jīng)濟(jì)增速倍增。特朗普提出要出資5000億美元，相當(dāng)于3萬多億人民幣，重建基礎(chǔ)設(shè)施。預(yù)計特朗普上任之后，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度還會加快，產(chǎn)生全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的更大推動力量，當(dāng)然也有利于中國經(jīng)濟(jì)下行壓力的減輕。除美國外，其它發(fā)達(dá)國家和地區(qū)，如歐盟、日本等也都出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長提速跡象。

如果特朗普施政后，真的大張旗鼓地重建基礎(chǔ)設(shè)施，有觀點認(rèn)為特朗普未來十年內(nèi)會對基礎(chǔ)設(shè)施項目投入1萬億美元資金，對于鋼材市場需求將是一個大大的好消息。

中國和美國是現(xiàn)今世界兩個最大經(jīng)濟(jì)體，陳克新認(rèn)為，兩國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)如何?對于促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，拉動鋼材需求增長，影響力極大。2008年之后全球鋼材及黑色系列商品行情所以深幅跌落，主要因素就在于中美經(jīng)濟(jì)的同步大幅減速?，F(xiàn)今在中國和美國經(jīng)濟(jì)同時轉(zhuǎn)好，也就意味著全球鋼鐵需求穩(wěn)定增長時代來臨，無疑是一個“鋼市春天好聲音”，顯示明年鋼材市場需求繼續(xù)升溫，也預(yù)示著鋼鐵行業(yè)新的上升周期正在形成和到來。正是受其影響，2016年下半年來全國鋼材和粗鋼產(chǎn)量增速提升。


三、美聯(lián)儲加息增大人民幣貶值壓力

進(jìn)入11月份以后，人民幣對美元匯率不斷創(chuàng)下新低。如果美國經(jīng)濟(jì)在特朗普上任之后復(fù)蘇的速度加快，美聯(lián)儲年內(nèi)加息和2017年內(nèi)繼續(xù)多次加息，美元可能會進(jìn)一步強(qiáng)勢，估計這也是特朗普所要的。同時，新總統(tǒng)特朗普實施減稅和擴(kuò)張政府開支，比如擴(kuò)大政府財政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資，勢必多印鈔票，增強(qiáng)美國物價上漲，提供美聯(lián)儲加息基礎(chǔ)。這樣就會增大人民幣繼續(xù)貶值壓力。人民幣貶值的另一壓力來自國內(nèi)決策部門。目前決策部門對于人民幣貶值樂觀其成，并不急于出手干預(yù)。這樣做可以在特朗普上臺施政后，預(yù)留人民幣升值空間，為此需要提前實現(xiàn)貶值，既然現(xiàn)今市場力量壓迫人民幣貶值，又何樂而不為呢?畢竟人民幣貶值，有利于促進(jìn)增強(qiáng)中國出口競爭力，化解部分經(jīng)濟(jì)下行壓力。不僅如此，現(xiàn)在國內(nèi)有觀點強(qiáng)大發(fā)聲，反對通過拋售外匯儲備來穩(wěn)定人民幣兌美元匯率。認(rèn)為這樣是為國際投機(jī)資本送大禮。如果人民幣較大幅度貶值，我們就可以通過前期低價購進(jìn)美元，而現(xiàn)今高價出售美元而大賺一筆，否則就是相反。比如，先前人民幣兌美元匯率是1:8，我們收進(jìn)1美元，支付8元人民幣;現(xiàn)在人民幣貶值，人民幣兌美元匯率是1:10，我們出售1美元，獲得10元人民幣。這樣，我們先前用8元人民幣兌換了1美元，現(xiàn)在又用1美元兌換了10元人民幣。一進(jìn)一出我們凈賺了2元人民幣，利潤率為25%。人民幣貶值幅度越大，我們賺的越多。所以西方媒體嚇唬我們，人民幣對美元匯率不能跌破6.8，不能跌破7.0，等等。其實跌破了也沒有什么關(guān)系

受到上述多種因素影響，今后人民幣繼續(xù)貶值。當(dāng)然主管部門也會掌握貶值節(jié)奏，實現(xiàn)有序、管理下的逐步貶值。今后人民幣的繼續(xù)貶值，以及先前已經(jīng)發(fā)生的人民幣貶值，都會增強(qiáng)中國鋼材出口競爭優(yōu)勢，包括直接出口和間接出口兩個方面。所以預(yù)判新一年鋼材出口形勢時，必須將人民幣貶值因素考慮在內(nèi);還要將中國鋼材出口因為關(guān)稅提高受阻后，國際市場鋼材價格將出現(xiàn)上漲，反而刺激中國鋼材出口的情況考慮在內(nèi)。所以2017年中國鋼材出口繼續(xù)較大數(shù)量規(guī)模。

現(xiàn)今于市場對于美聯(lián)儲加息概率已經(jīng)上升至90%，但即便如此，依然不是板上釘釘。主要掣肘因素是美債收益率和美元大幅上漲。目前衡量美元價值的美元指數(shù)已經(jīng)觸及到13年高點，美國10年期國債收益率亦維持在一年最高水平附近。其結(jié)果是金融環(huán)境收緊，致使借款成本增加，不利于投資擴(kuò)張和經(jīng)濟(jì)增長。同時，美元指數(shù)不斷攀升，也會加大美國出口阻力，抑制就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長。預(yù)計如果美聯(lián)儲近期內(nèi)加息和今后繼續(xù)多次加息，則會產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)增長抑制，因此美聯(lián)儲會更加謹(jǐn)慎。如果美聯(lián)儲不能在今年12月份加息，再次上演加息“狼來了”，勢必再次產(chǎn)生一次重大市場波動。


四、三方面因素推動鋼材價格大漲

10月份以來，全國鋼材價格再現(xiàn)一波上漲行情，全國重要鋼材價格漲幅普遍超過2成，甚至高達(dá)3成。認(rèn)為全國鋼材價格新一波上漲，主要受到三大因素推動：一是實體經(jīng)濟(jì)需求增加。如上所述，近期以來宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，尤其是固定資產(chǎn)投資回升態(tài)勢明顯，鋼材需求三駕馬車動力較強(qiáng)，不僅鋼材出口保持較大數(shù)量規(guī)模，從國內(nèi)需求來看，汽車、機(jī)床、工程機(jī)械、家用電器等下游耗鋼工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量。其中10月份全國金屬切削機(jī)床產(chǎn)量同比增長16.9%，汽車產(chǎn)量增長18%。二是金融性購買需求增加。現(xiàn)今國內(nèi)外投機(jī)資本勢力強(qiáng)大，利用鋼鐵去產(chǎn)能、環(huán)境保護(hù)題材，看準(zhǔn)時機(jī)迅速入市，期貨市場鋼材購買量數(shù)倍、十?dāng)?shù)倍增加，當(dāng)然也攪起了投資泡沫。三是上游冶煉原材料、物流、能源動力成本增加，形成鋼材價格上漲的有力成本支持。
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